(260121) 2026년 주식시장전망#13

스타일/업종 전략

공급과잉 해소 정책 수혜 업종

과당경쟁 방지 정책의 핵심은 출혈경쟁 방지와 산업 수익성 회복. 구조조정을 통해 선도기업 중심으로 수익성 회복을 유도하고 감산,
낙후 설비 퇴출, 증설 억제 등을 병행할 계획. 산업 집중도를 높이기 위해 국유기업 대규모 인수합병 및 초대형사 중심 시장 재편 예상
최대 수혜 업종은 2차전지/태양광 및 화학, 기계 등 일부 전통산업. 밸류에이션 리레이팅 시작됐으나 가격이나 수급 부담 크지 않음
CATL 등 1등 기업에 주목할 필요. 공급과잉 구도 하에서도 1) 기술적 우위, 2) 공급망 관리, 3) 강력한 고객 기반 바탕으로 수익성 방어

중국 AI 밸류체인 투자전략: 성장 사이클과 주도주 변화 포착

AI 발전은 연산자원 확보 → 모델 고도화 → 응용 확산의 사이클로 전개. 밸류체인 구분은 성장 모멘텀의 시차를 파악하는 핵심 단서
AI 밸류체인은 ① AI 반도체·인프라, ② AI 모델·클라우드, ③ AI 디바이스·응용으로 구분. 현재 초기 국면으로 AI 인프라가 주도주로 부각
궁극적 방향성은 상용화와 미래 기술 구현에 있음. 향후 모멘텀은 AI 모델·클라우드, 나아가 로봇·자율주행 등 응용 분야로 확산될 전망
이는 밸류체인의 단계적 전환과 함께 주식시장 주도주 교체가 전개될 수 있음을 시사. 2026년 항셍테크, 본토 기술주와 키맞추기 기대

투자사이클은 언제나 그렇듯 인프라,H/W로 시작해서 플랫폼으로 그리고 Application으로 전이되는 사이클의 흐름인 것 같습니다.

ETF 투자전략: 15차 5개년 계획 수혜 테마 선별

중국 주식형 ETF 시장 2019년 5,145억위안(약 97조원)에서 2025년 3분기 말 3.5조위안(약 665조원)으로 5년 만에 5배 이상 확대
최근 AI+, 휴머노이드 로봇, 신에너지, 반도체 등 전략산업과 연계된 ETF가 대거 출시되며 투자 선택지가 크게 늘어남
: 과창판과 ChiNext 개별종목 외국인 직접 투자 제한, 현재 외국인 직접투자가 가능한 테마형 ETF 273개
AI Big Cycle과 15차 5개년 계획 수혜 반영 가능한 ETF 선별이 핵심. 구성종목 영향력과 밸류체인 적합도, 정책 노출도 등 고려 필요

국내에서 투자 가능한 본토 주식에 제한이 있으므로 ETF를 통해 효과적인 접근을 고민해 봐야 할 것 같습니다.