通货紧缩的危险（恐惧症）

首先我要坦白一件事：我喜欢物价下跌。我喜欢通货紧缩。我希望所有东西的价格都降到五美分。

这句话是我从默里·罗斯巴德那里借用的。我们真正应该害怕的不是通货膨胀，而是恰恰相反——通缩恐惧症，也就是对物价下跌的恐惧。我们应该警惕通缩恐惧症，因为它会导致一种非常危险的制度性货币政策：通胀目标制。

那么，让我先介绍一些关于通货紧缩的事实。

在当今世界，“通货紧缩”一词指的是物价普遍下跌，我将沿用这种用法，尽管这并非“通货紧缩”一词最恰当的含义。它实际上应该专指货币供应量的减少。物价下跌是资本主义经济以黄金等市场商品作为货币的必然结果。

通货紧缩恐惧症是指一种心理障碍，在这种障碍中，许多人，尤其是经济学家，害怕通货紧缩，因为他们认为通货紧缩对经济有害。

自然通货紧缩，或者我称之为增长型通货紧缩，是由技术进步和资本投资增加引起的，这些因素导致新产品上市，现有产品成本降低。其结果是经济中新旧商品的供应量均有所增加。由于金本位制下的货币供应量增长非常缓慢，商品供应量的快速增长会逐步拉低价格。自然通货紧缩（价格下跌）会因商品供应量的增加而蔓延，从而使经济增长的益处惠及整个经济体。这是因为价格下跌会提高所有工资、租金、利息收入和退休金的购买力，即使它们的名义金额没有变化。

另一方面，货币通胀阻碍了物价的自然下跌，并将大部分新增商品转移到那些在物价上涨之前就获得新货币的人手中。这些人包括联邦政府官员、政府承包商、大型金融机构以及企业和个人福利的领取者。所有这些群体都攫取了大部分财富，也就是在进步的资本主义经济中生产的大部分新商品。与此同时，那些无法立即获得新货币的生产工人和企业家却几乎一无所获。

因此，通货紧缩与经济增长以及收入和生活水平的全面提高密切相关。美国19世纪的经验就说明了这一点。从1819年到1860年，物价总和下降了一半，降幅达53%。

从1870年到1898年，物价再次下跌，跌幅几乎达到一半。在此期间，美国经历了历史上增长最快的十年，增长率接近4%，即19世纪80年代。美国也由此从农业经济体转型为工业经济体。

在此期间，批发价格也下降了34%。平均每年下降近2%。消费者价格平均下降了47%，年均下降近2.5%。实际国民生产总值（即经济总产出）每年增长4.5%，其中一部分是资本货物，其余为消费品。因此，人均消费每年增长2.3%。

但通货紧缩的益处并非仅限于19世纪。近几十年来，在现行的法定美元本位制下，通货紧缩进程也极大地惠及了家庭和企业，尽管美联储的通胀性货币政策在一定程度上抑制了通货紧缩的自然运行。

我举三个例子：电脑、电视和手机。

想想IBM的大型计算机。1961年，它的售价高达290万美元，重达10.4吨，需要占用整整一个房间才能放置。而如今，一台笔记本电脑的平均售价在500到1000美元之间，速度却比IBM大型计算机快3万倍甚至数万亿倍，内存也更大。从1980年到1999年，个人电脑的价格下降了90%，但整个行业却实现了爆炸式增长。1980年，个人电脑的出货量仅为75万台；1999年，出货量达到1.13亿台；而到了2024年，出货量预计将达到4.07亿台。

所以，价格下降，利润上升，新公司涌现，产量大幅增长，美元购买电脑的实力也随之提升。1957年，每兆字节电脑内存的价格是4.11亿美元。到1960年，这个价格迅速降至520万美元。到2014年，每兆字节的价格降至1美分，而如今，它只要0.2美分。这太棒了！这真是太好了！我之前说希望所有东西的价格都能降到5美分，甚至更低，可不是开玩笑。

我们以电视机为例。电视机价格持续通缩，从2000年到2021年，每年价格都下降了10%以上，最高降幅达25%。根据美国劳工统计局的数据，2025年电视机的价格将比1950年下降99%以上，平均年通货膨胀率为-6.56%。1950年售价1000美元的电视机，到2025年只需6.19美元（前提是你能找到它们）。

尽管电视机价格逐年下降，电视行业却蓬勃发展。2002年，全球电视出货量估计为1.5亿台，平均尺寸为27英寸。尽管价格下降，但这一数字仍然大幅增长；或许正是由于价格和成本的下降，人们购买了更多、质量更好的电视机。到2021年，全球电视出货量估计为2.21亿台，平均尺寸为50英寸。这相当于之前的两倍。因此，电视机的质量得到了极大的提升，价格也大幅下降。

那么手机价格如何呢？摩托罗拉生产的第一款手机“砖头”（又名DynaTAC）售价高达3995美元。价格也很快下降。1996年，新款摩托罗拉StarTAC的售价为1000美元。iPhone于2007年发布，售价499美元，但只有4GB的存储空间。如今，新发布的iPhone 17起价799美元，拥有256GB的存储空间。

请记住，2000年至2021年间的总体通货膨胀率为65.5%，许多行业都经历了这种增长。托儿费用上涨了约112%；医疗保健服务上涨了123%；医院服务上涨了211%。

然而，充满活力的资本主义经济中固有的通货紧缩力量仍在发挥作用，并继续提高我们在某些商品上的购买力。手机服务价格下降了40%；电脑软件价格下降了72%；电视机价格下降了97%；玩具价格下降了73%。

由此可见，通货紧缩仍在发挥作用。资本主义经济就像一台引擎，它能降低物价，从而提高实际收入，至少在不被通胀性货币政策所压倒的情况下是如此。

那么，经济学家为何担忧物价下跌呢？他们对通货膨胀和通货紧缩的分析基于一个错误的概念，即所谓的“价格水平”。实际上并不存在所谓的“价格水平”，存在的只是特定交易双​​方在特定时间点交换的货币和商品的具体数量。

正如米塞斯在《人的行为》中所写，“市场价格是一种真实的历史现象，是两个人在确定的地点和日期交换确定数量的两种确定商品的量化比率。”

每一次市场交易和价格都是一次历史事件，就像战争、政治选举或足球比赛一样。经济学家无法将数百万次独立市场交易和价格的独特特征抽象出来，然后将所有价格简单地归为一类并取平均值，得出单一的价格水平。

想象一下，如果一位历史学家试图谈论一场普通的战争或一次普通的选举，我们会觉得他疯了。同样的道理也适用于经济学家谈论价格水平，因为价格水平是所有不同价格的平均值。

主流经济学家对价格水平的概念建立在一个错误且具有误导性的类比之上。在他们看来，通货膨胀就像往杯子里倒入更多的水（代表金钱）时，水位会瞬间且成比例地上升，最终稳定在一个更高的水平面上。

奥地利经济学家——尤其是一位如今已被人们遗忘的经济学家，亚瑟·马格特（Arthur Marget），他是一位在20世纪30年代和40年代著述颇丰的准奥地利经济学家——提出了一个更为丰富和准确的比喻。通货膨胀就像一群蜜蜂，它们不断上升，而每只蜜蜂上升的时间各不相同，彼此之间的相对位置也在不断变化。

因此，当新的资金注入经济体系时，它会随着时间的推移逐步影响各项价格。有些价格上涨幅度更大，而有些价格则可能下跌。价格的变化是相对的，就像蜂群中的蜜蜂一起上下移动一样。

有些人的收入，包括他们的工资和薪金，涨幅不大，或者不会立即上涨；它们只会在后期才会上涨，因为新增的收入并没有用于购买他们参与生产和销售的商品和服务。但与此同时，他们购买的商品价格可能正在急剧上涨，从而降低了他们收入的购买力。

因此，将实际价格与抽象价格水平进行错误类比会导致通货紧缩恐惧症的危险。

正是价格水平谬误导致经济学家们担忧通货紧缩并提倡通胀目标制。因为如果所有价格和工资都与货币供应量的增长成比例且均衡地增长，那么通胀就是无害的。

如果你的工资和收入增长速度与物价上涨速度一样快，你就不会有任何损失。唯一可能在这个过程中受到损害的是那些收取贷款利息且没有预料到通货膨胀上升的人。相反，通货紧缩最终会对经济造成损害，甚至可能是毁灭性的。因为一旦物价，尤其是工资水平达到一定程度，它们就会停滞不前，甚至冻结。因此，物价和工资不会下降，就业和生产就会下降，从而导致经济衰退或萧条。这就像杯子里的水在当前高度冻结成冰一样。任何试图降低水位的尝试都只会导致杯子破裂，这就是萧条或经济衰退的比喻。

所以，通货紧缩恐惧症实际上是经济学家的一种精神错乱，他们被错误的类比所误导，无法理解进步资本主义经济中自然通货紧缩的真正性质和功能。

当今我国经济​​面临的真正危险是经济学家支持通胀目标制，这是一种蓄意扩大货币供应量、降低美元价值以避免通货紧缩的政策。

正如米塞斯多年前指出的那样，“货币政策”不过是通货膨胀的代名词。货币政策旨在降低美元的购买力，使其低于在资本主义经济体系下的购买力。而对通缩的恐惧似乎愈演愈烈，一些著名经济学家现在呼吁将通货膨胀率从每年2%提高到4%。

如果未来十年通货膨胀率为每年4%，物价将上涨50%，届时美元的购买力将仅为现在的67美分。二十年后，物价将上涨119%，翻一番还多。届时，美元的购买力将仅为现在的45%。

最后，我想引用去年《华尔街日报》发表的一篇文章，标题是“美国人真的非常讨厌通货膨胀——这对美联储来说是个大问题”。

我认为是这样。文章接着引用了一些著名经济学家的观点，他们支持提高通胀目标，但对美联储最终实施这一目标感到绝望，因为他们认为美国民众会强烈反对。

文中引用了一些经济学家的话，他们满怀憧憬地表示，如果我们能将通胀目标提高到 4% 或 5%，那该有多好，因为这样一来，当经济衰退或萧条来临时，美联储就有了更大的空间来降低利率。

但一位经济学家，曾支持提高通胀目标、如今勉强改变立场的乔恩·斯坦森承认：“我认为我们应该保持谦逊。人们或许真的不应该像现在这样憎恨通胀，而且这种憎恨或许有其合理之处。我们这个领域在构建和阐明这些成本方面可能确实做得不够成功。”

你觉得呢？米塞斯早在很多年前就建立模型并阐述了这些成本，他指出通货膨胀会逐步影响经济，而且物价变化是相对的。有些人受益，比如那些提前拿到新钱的人，而另一些人则受到损害。

总之，自然通货紧缩是充满活力的资本主义经济的标志，这种经济不断生产种类日益繁多、数量不断增长的商品。它使参与生产的人们获得更高的实际收入和生活水平，正如我们从电脑、电视和手机的普及中所看到的那样。对通货紧缩的恐惧导致了“货币政策”，这实际上就是人为提高物价、降低美元购买力的代名词。