미국 주식시장 대규모 블록딜 아케고스 사태 대충 요약

내가 만든 아케고스 요약 PPT

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글로 대충 다시 쓰면

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빌황이 쏘아올린 작은 공 아케고스 사태, 미국의 주식시장을 흔들다

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키워드는 총수익스와프(TRS), 롱숏전략, 반대매매, 블록딜이다

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Archegos Capital

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미국, 중국의 기술주에 큰 관심을 갖고

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운용되는 헤지펀드

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한국계 미국인 빌 황이 운영

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높은 레버리지와 파생상품 운용전략으로

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이번 사건전까지 유례없는 속도로 성장

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자기 자본이 100~150억달러로 추정

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블록딜? BLOCK DEAL?

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대량매매를 의미한다!

개인들이 상상하기 힘든 거대한 규모의 거래를

한번에 진행하는 것을 의미

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롱-숏 전략

통계적 차익거래

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Total Return Swap(총수익 스와프)

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나 : 담보금이랑 이자줄게, 나 대신 주식 좀 더 많이 사조

은행 : ㅇㅋㅇㅋ 투자수익률 다 니꺼임 근데 손실이 담보금보다 커지면 얄짤없음 ㅅㄱ

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나 : 레버리지 효과

은행 : 안정적인 이자(수수료)를 얻을 수 있음

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Archegos Capital

STRATEGY

•TRS를 통해 많은 양의 주식(롱)확보, 이를 담보로 숏을 통한 위험 분산

•현재까지 4개의 거대 IB와 계약 체결

•약 5배의 레버리지 효과를 본 것으로 추정(700~800억달러)

•이를 통해 연초 중국 증시가 높을 때 엄청난 이익 확보

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골드만 삭스와 모건 스탠리의 재빠른 반대매매 190억 달러 블록딜

반면, 대처못한 크레딧스위스와 노무라는 큰 피해

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블록딜 대상 주식​

중국 : 바이두, 텐센트뮤직, VIP숍, 아이치이, GSX

미국 : 비아콤CBS, 디스커버리

영국 : 파페치

캐나다 : 쇼피파이

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시사점

•저점 매수 기회 : 블록딜 대상 회사의 펀더멘털이 떨어진 것은 아니다

•반면 연쇄적인 블록딜이 나올 수 있으니 주의할 필요가 있다

•레버리지 투자의 위험성

차이나 리스크의 위험성

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차이나 리스크란?

중국의 경제가 얼어붙을 때, 중국에 무역의존도가 높은 기업이나 국가의 경제가 위험에 처하는 것