Meta Compute : Everyone Wants To Be A Cloud

블룸버그 헤드라인에서 Meta가 네오클라우드가 될 수 있다고 시사하자 시장의 반응은 즉각적이었습니다. Coreweave와 Nebius 같은 네오클라우드가 공격적으로 매도되고 "과잉 용량"에 대한 논쟁이 다시 불거졌습니다. 하지만 우리는 두 가지 해석 모두 잘못되었으며 Meta의 데이터센터 및 컴퓨팅 조달은 둔화되는 것이 아니라 가속화될 것이라고 생각합니다. 2027년 자본 지출은 놀라울 정도로 높을 것입니다.

기존 네오클라우드와는 차별화되고 매우 다른 네 가지 주요 고부가가치 사용 사례를 예상합니다.

1. 최첨단 AI 모델

• 메타는 최첨단 모델 학습을 포기하지 않았습니다. 증분 용량의 대부분은 여전히 ​​메타 슈퍼인텔리전스 랩(MSL)으로 향하고 있으며, 팀은 현재 진행 상황에 대해 매우 고무되어 있다고 생각합니다.

1. RecSys

• Meta는 광고 추천 시스템의 복잡성을 10배 이상 확장하여 매출 성장을 가속화할 수 있다고 생각하는 것으로 보입니다. 이를 위해서는 RecSys 모델에 대한 추론 및 학습 컴퓨팅이 모두 필요합니다. 또한 더욱 생성적인 타겟 광고를 구현할 수 있습니다.

1. (SemiAnalysis 단독) Meta는 Claude의 비공개 인스턴스에 대한 접근 권한을 얻기 위해 Anthropic과 최종 협상을 진행 중인 것으로 보입니다. 이는 다른 하이퍼스케일러의 Bedrock, Foundry, Vertex와 유사합니다. Meta는 내부 사용부터 Frontier AI 에이전트 기반의 최고급 영업 및 마케팅 SaaS 구축에 이르기까지 다양한 사용 사례를 가지고 있습니다. Meta는 토큰 서비스 엔드포인트를 출시하고 네트워크 및 배포를 활용하여 점차 상위 스택으로 이동할 것으로 예상합니다. 초기에는 자체 모델을 외부에, Anthropic 모델을 내부에 제공하겠지만, 시간이 지남에 따라 Anthropic 및 OpenAI 모델을 외부에 제공할 것으로 예상합니다.

2. 우리는 Meta가 몇 건의 "SpaceX 유형" 거래를 성사시킬 것으로 예상합니다. 일론 머스크는 영업의 천재이며, 엄청난 가격 프리미엄이 붙는 대규모 온디맨드 컴퓨팅이라는 완전히 새로운 시장 부문을 창출했습니다. Meta는 이 시장에 진출하고 싶어하지만 선별적으로 진출할 것으로 생각합니다. 결국, 단 몇백MW만으로도 이미 연간 100억 달러 이상의 매출을 올릴 수 있습니다. 우리는 100억 달러 규모의 Anthropic과의 거래가 선순환을 시작할 것으로 예상합니다.