민주당 정권에서는 항상 부정적으로 보도하는 자칭 언론들의 작태

[이코노미스트 박재우 기자] 원·달러 환율이 두 달 만에 1500원대에서 1300원대 중반으로 급락하면서 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 전망치도 잇따라 낮아지고 있다. 인공지능(AI) 수요 확대에 따른 메모리 가격 상승세에도 원화 강세로 달러 매출의 원화 환산액이 줄면서 실적 개선 효과가 일부 상쇄될 수 있다는 분석이다.

13일 관련업계에 따르면 지난 11일 주간 거래 종가 기준 원·달러 환율은 1345.9원으로 집계됐다. 지난 7월10일 1501.4원과 비교하면 두 달 만에 10.4% 하락했다. 지난 7월 초 1550원대까지 올랐던 것과 비교하면 하락 폭은 200원을 넘어선다.
삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 반도체 기업은 엔비디아를 비롯한 글로벌 빅테크와 거래할 때 달러로 결제하는 비중이 높다. 같은 양의 반도체를 판매해도 원·달러 환율이 하락하면 원화로 환산한 매출과 이익이 감소할 수 있다.
이에 증권가에서도 두 회사의 실적 전망치를 낮추고 있다. 연합인포맥스가 지난 7월10일 기준 이전 1개월간 집계한 올해 영업이익 컨센서스는 삼성전자 384조원, SK하이닉스 277조원으로 합산 661조원이었다.
지난 11일 기준으로는 삼성전자 377조원, SK하이닉스 263조원으로 낮아졌다. 두 회사의 합산 영업이익 전망치는 640조원으로 두 달 만에 21조원 감소했다.
3분기 전망도 낮아졌다. 지난 7월10일 삼성전자와 SK하이닉스의 3분기 영업이익 컨센서스는 각각 115조원과 84조원으로 합계 199조원이었지만 지난 11일에는 각각 111조원과 77조원, 합계 188조원으로 줄었다.

글로벌 투자은행들도 환율 변화를 반영해 전망치를 조정하고 있다. 씨티그룹은 삼성전자의 3분기 예상 영업이익을 115조5000억원에서 104조1000억원으로 약 10% 낮췄으며 SK하이닉스도 76조7000억원에서 74조원으로 하향했다.
노무라증권은 원화 가치가 10% 오를 경우 국내 메모리 기업들의 영업이익이 약 12% 감소할 것으로 추산했다. 이에 SK하이닉스의 3분기 영업이익 전망치를 86조원에서 77조원으로 낮췄다. 미래에셋증권도 삼성전자와 SK하이닉스의 올해 연간 영업이익 추정치를 각각 5.7%, 4.8% 하향했다.

실제 SK하이닉스는 최근 반기보고서에서 올해 6월 말 기준 외화자산과 부채 규모가 유지된다고 가정할 경우 원·달러 환율이 10% 하락하면 법인세비용차감전순이익이 약 4조7500억원 감소한다고 분석했다.
삼성전자도 별도 기준 올해 상반기 매출액 258조6000억원 가운데 수출이 245조7000억원으로 95%를 넘어 환율 변동에 민감한 구조다. 상반기에는 원·달러 환율 상승으로 실적이 커지는 효과를 누렸지만 하반기에는 원화 강세가 반대로 부담으로 작용하는 셈이다.

다만 환율 하락이 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 성장 흐름 자체를 꺾지는 않을 것이란 전망도 나온다. 빅테크의 AI 서버 투자 확대와 고대역폭메모리(HBM) 수요 증가, 범용 D램 가격 상승세가 이어지고 있기 때문이다.

시장조사업체 트렌드포스는 메모리 업체들의 재고가 낮은 수준을 유지하고 3분기에도 출하량 증가가 제한되면서 가격 상승세가 지속될 것으로 전망했다. 오픈AI의 최신 AI 모델 'GPT-6 아스트라'와 중국 업체들의 고효율 AI 모델 등장도 메모리 수요의 구조적 성장세를 이어갈 요인으로 꼽힌다.
박재우([email protected])

환율이 상승하면 물가 높아지고 수입업체에 타격을 주고,
환율이 하락하면 수출기업의 이익이 줄어든다

이거 모르는 사람이 몇이나 될까요

반대로 환율하락으로 수입물가가 내려가고,
이에 따른 수혜업종도 많지요

같은 현상이 생겨도 논조가 내란당 때와 반대라는 느낌을 지울 수가 없네요

우리나라에는 공정한 언론 따위는 없다는 것을 새삼 느끼네요