[투자의 단상/260104] 2026년 주식시장전망#1

2026년 주식시장 전망(신한투자증권)

발간된 지는 두달정도 지났지만 내용이 괜찮아서 관련 리뷰를 해봐야 할 것 같습니다. 두달동안 변화된 내용은 참고하여 이해해 보시면 좋을 것 같습니다.

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Summary

주식시장은 팬데믹 때 쌓은 버블과 인플레이션을 긴축으로 축소하는 과정에서 환희와 추락이라는 두 가지 감정을 경험했다. 추세를 결정지은 건 기업이익이다. 이익은 흔들림 없는 모습으로 강세장을 뒷받침하고 있다. 매출 둔화 신호나 마진 하락 문제를 겪지 않았다. 2026년 세계 주식시장은 EPS와 PER 조합으로 두 자릿수 수익률을 추구할 수 있다. 테크 민감도를 가진 국가와 시장이 선호되며 G2 공급망 재편에서 수혜를 볼 밸류체인이 각광을 받는다.

2026년 미국 증시는 ‘Bull State of Mind’, 즉 낙관 심리가 지배하는 강세장을 전망한다. 실적 개선과 금리 인하가 동시에 나타나는 드문 국면이다.
기술혁신이 주도주를 형성하며, 시장의 초점은 AI 중심 기업이익으로 완전히 이동했다. 버블과 달리 과잉투자나 마진 하락은 관찰되지 않는다. 금리 인하는 유동성을 확대해 자산가격을 부양하지만 여전히 실물보다 금융자산 선호가 강한 환경이 유지된다. 단기 조정은 가능하더라도 구조적 강세는 2027년까지 이어진다. S&P500 상단은 8,200p다. Core로는 대형 성장주와 반도체·AI 밸류체인, Alpha로는 쇼티지 확산·전력·B2C AI에서 기회를 찾는다.

2026년 중국 증시는 안전자산에서 위험자산으로 'Great Rotation'이 강세를 견인한다. 수급 주체는 1% 금리에서 이탈해 수익을 추구하는 가계 직접투자, 은행 자산관리상품, 보험사와 연기금 등이다. 중국도 AI 사이클 확산 속 IT, 2차전지/ESS 등 기술주 주도의 이익 성장이 지속된다. 잠재성장 제고를 위한 15차 5개년 계획에서는 AI 기반 기술혁신과 산업 생태계 고도화를 통해 10대 전략산업을 육성한다. 핵심 동력은 스마트그리드, UAM(자율항행 알고리즘), 바이오(신약개발), 휴머노이드 로봇이다. 상해종합지수 밴드 3,600~4,700p를 제시하며, 공급과잉 해소 수혜와 AI 밸류체인에서 기회를 모색한다.

2026년 한국은 가보지 않은 신세계에 진입한다. 2023년 이후 글로벌 AI 투자 사이클에서 소외됐으나 추론 및 온디바이스로 확산 과정에서는 반도체, 스토리지, 디바이스 역할론이 주목을 받는다. 반도체 비중이 급등할 때 종목 장세가 종료되고 이후 새로운 주도주 부상을 유발한다. 수출주이고 미국 정책 변화로 소외됐던 2차전지, 헬스케어, 신재생 에너지에서 기회를 찾는다. 기운 ‘N’자형 경로에서 상반기 실적 가속화, 하반기 정책 이벤트에 따른 변곡점을 예상한다. Base Scenario는 3,700~5,000p다. Best는 5,800p 이상을 열어 놓는다. 생산적 금융으로 Money Move 과정에서 모험자본 투자(혁신기업, KOSDAQ)와 성장주(AI, 반도체, 바이오텍)를 우호적으로 판단한다. 자사주 소각과 부실기업 퇴출 제도는 밸류에이션을 리레이팅할 요소다.

주요 내용은 아래와 같겠습니다.

• 추세를 결정지은 것은 기업이익이며, 흔들림 없는 모습으로 강세장을 뒷받침 중이며, 매출둔화 신호나 마진하락 문제를 보이지 않고 있다.
• '26년 세계 주식시장은 EPS/PER 조합으로 두자리수 수익률이 가능함
• 테크 민감도를 가진 국가와 시장, G2공급망 재편 수혜를 볼 밸류체인에 투자하라~
• 미국증시는 Bull State of Mind, 낙관심리가 지배하는 강세장을 전망
• 실적개선 + 금리인하가 동시에 나타나는 드문 국면이 될것이다.
• 대형성장주, 반도체,AI밸류체인, 전력, B2C AI 등에서 기회가 열림
• 중국증시는 안전자산에서 위험자산으로 Great Rotation이 강세를 견인
• 15차 5개년 계획에 의거 AI 기반 기술혁신, 산업생태계 고도화를 통해 10대 전략산업을 육성
• 핵심 섹터는 스마트그리드, UAM, 바이오, 휴머노이드 로봇
• 한국증시는 가보지 않은 신세계에 진입할 것
• 수출주, 2차전지, 헬스케어, 신재생 에너지에서 기회
• Base Scenario는 3700~5000, Best Case 5800이상 가능
• Money Move 과정에서 모헙자본 투자(혁신기업, KOSDAQ)와 성장주(AI, 반도체, 바이오텍)를 우호적으로 판단

한해의 전체적인 포지션 구축과 리밸런싱을 위해서는 (비록 오류와 변수가 계속되더라도) 거시경제의 대략적인 센티멘트 파악과 기본 시나리오 추정이 필요한 것 같습니다.
내일도 세부 내용 리뷰를 이어가 보도록 하겠습니다.