20251206 – 美股盤後：全球經濟消息齊發，市場震盪收高

過去 24 小時全球經濟消息密集出爐，美國股市在多重因素交織下呈現震盪走勢，最終三大指數收高，反映市場對通脹、利率與地緣風險的綜合評估。

美國 11 月非農就業數據顯示新增就業 19.9 萬人，略高於市場預期，失業率維持在 4.0%。數據顯示勞動市場仍具韌性，但薪資年增率小幅放緩至 3.7%，緩解了部分對通脹黏著性的擔憂。市場對聯準會 12 月按兵不動的預期進一步鞏固，利率期貨顯示降息機率仍集中在 2025 年第一季。此消息對美股形成支撐，尤其有利於利率敏感型的科技與成長股，納斯達克指數因此領漲。

同日公布的美國 10 月貿易逆差擴大至 786 億美元，主因進口強勁，反映內需仍穩。此數據雖略增對長期財政赤字的憂慮，但市場解讀為經濟軟著陸跡象，對股市衝擊有限。美元指數在數據後小幅走強，對大型跨國企業的匯兌收益構成輕微壓力，但整體影響中性。

歐洲方面，歐洲央行官員表態傾向維持利率不變，並強調需觀察通脹數據的持續性。歐元區 11 月 CPI 年增 2.4%，符合預期，核心通脹亦未顯著回升。此使市場對歐洲央行提前降息的預期降溫，歐元走強，美元相對承壓，間接支持美股中以海外收入為主的企業股價。

中國方面，11 月財新製造業 PMI 落至 49.8，低於預期，顯示製造業活動仍處收縮區間。此消息一度引發對全球需求放緩的擔憂，拖累亞洲市場與美股期貨。然而，中國監管層再度釋出穩增長信號，包括加快特別國債發行與支持地產合理融資，緩解市場對中國經濟硬著陸的恐慌。此使風險資產情緒迅速修復，美股尾盤回升。

地緣政治方面，中東局勢未見明顯升級，油價在短暫波動後回穩，WTI 原油維持在每桶 72 美元附近。能源價格穩定有利於企業成本控制與消費者支出，對整體股市構成支撐。

綜合來看，過去 24 小時的經濟消息顯示全球通脹壓力可控、勞動市場穩健，但增長動能略有分化。市場在數據與政策預期的拉鋸中選擇風險偏好回升，美股收高反映投資者對 2025 年經濟軟著陸與聯準會逐步降息的樂觀預期。短期內，市場焦點將轉向下周公布的 CPI 數據與聯準會會議紀要，波動性可能再度上升，投資人宜留意估值與流動性變化。