20260118 - 通脹聯儲鷹派，全球經濟逆風襲美股

過去24小時內，全球經濟動態錯綜複雜，為美國股市帶來了顯著的波動與挑戰。投資者正努力權衡潛在的通脹壓力、聯邦儲備理事會（Fed）的貨幣政策前景以及全球經濟增長放緩的風險，這些因素共同形塑了當前的市場情緒。

首先，市場焦點再次聚集在美國的通脹數據上。最新公佈的去年12月份消費者物價指數（CPI）報告顯示，核心CPI月增率為0.4%，略高於市場普遍預期的0.3%。儘管整體通脹趨勢有所緩和，但核心通脹的韌性，尤其是在服務業領域，引發了對通脹持續性的擔憂。年化核心CPI維持在3.9%，未能如預期般加速下行。緊隨其後，有聯準會官員發表鷹派言論，重申聯準會將繼續保持「數據依賴」的立場，並強調需要「令人信服的證據」證明通脹持續向2%目標邁進，才會考慮降息。這番言論澆熄了市場對年中降息的部分樂觀預期，使得「更長時間維持高利率」的情境再次成為主流，對依賴低利率環境的成長型股票（特別是科技板塊）構成壓力，同時也推高了企業的借貸成本，可能影響未來的盈利前景。

此外，來自海外的經濟數據亦不容樂觀，為美股增添了外部逆風。中國公佈的去年12月份工業生產數據表現不及預期，顯示其經濟復甦的動能依然疲弱。作為全球第二大經濟體和重要的貿易夥伴，中國經濟的放緩意味著全球需求可能減弱，直接影響到美國跨國企業的出口訂單和海外營收。同時，歐元區初步公佈的今年1月份製造業採購經理人指數（PMI）持續處於收縮區間，表明歐洲經濟仍深陷停滯泥潭。這兩大經濟體的疲軟數據共同描繪出一幅全球經濟增長乏力的圖景，進一步加劇了市場對全球經濟衰退的憂慮，並可能對美國上市公司的未來盈利預期造成負面衝擊。

地緣政治的不確定性也在此期間小幅推升了國際油價，儘管幅度有限，但其作為通脹的一個潛在驅動因素，再次喚醒了投資者對能源成本上升可能導致廣泛物價上漲的警惕，為本已複雜的通脹環境再添變數。面對這些全球性的經濟逆風和國內的通脹壓力，美國股市在過去24小時內呈現出謹慎的觀望態度，特定板塊，尤其是那些對利率敏感的科技股，承受了較大賣壓。展望未來，聯準會的政策走向、通脹數據的演變以及全球主要經濟體的復甦進程，將是引導美股走勢的關鍵所在。