20260124 - 通脹超預期聯儲鷹聲再起，全球逆風下美股震盪

今日，全球金融市場籠罩在一系列複雜而挑戰性的經濟訊息之中，美國股市亦難以倖免，整體呈現震盪下行的格局。投資者正努力消化多重因素，包括超出預期的美國通脹數據、歐洲央行的謹慎態度、中國經濟的疲軟訊號以及中東地緣政治的持續緊張。

昨日公布的美國最新消費者物價指數（CPI）數據無疑是市場焦點。報告顯示，美國通脹壓力依然頑固，核心CPI月增率與年增率均超出市場普遍預估，這對原本寄望聯準會（Fed）能在今年稍晚啟動降息的市場而言，無疑是一記重擊。此數據一出，美債殖利率應聲飆升，市場對聯準會可能維持高利率更長時間，甚至不排除再次升息的預期顯著升溫。在這種高利率環境的預期下，科技股及其他高成長型股票首當其衝，面臨資金成本上升和未來盈利折現價值降低的雙重壓力，昨日盤中呈現明顯賣壓。

與此同時，歐洲央行（ECB）稍早發布的政策會議紀要亦強化了全球主要央行對通脹保持警惕的姿態。紀要內容顯示，儘管歐元區通脹壓力有所緩解，但理事會成員普遍認為，在獲得更多確鑿數據支持之前，不宜過早啟動降息。這種謹慎的立場與美國通脹數據相互呼應，共同擠壓了全球風險資產的估值空間，並導致美元兌歐元走強，對依賴出口的美國跨國企業構成一定的匯率逆風，儘管同時可能吸引部分國際資金回流至美國市場。

另一方面，來自亞洲的經濟訊號亦不容樂觀。中國最新公布的製造業採購經理人指數（PMI）數據連續數月處於收縮區間，顯示全球第二大經濟體的復甦動能依舊疲弱。這份報告不僅加劇了市場對全球經濟增長前景的擔憂，更直接影響到那些與中國供應鏈和需求高度相關的美國企業，例如工業、材料以及部分消費品板塊。在避險情緒籠罩下，資金傾向於流向相對安全的資產，如美國國債和黃金。

此外，中東地區地緣政治緊張局勢的升級，紅海航運中斷風險的持續存在，導致國際油價在盤中一度急劇上漲。油價的走高無疑加劇了市場對通脹可能再度惡化的憂慮，進一步鞏固了對全球央行維持鷹派立場的預期。對於航空、運輸等依賴能源的行業而言，這意味著更高的營運成本，而能源板塊的股票則可能因此獲得短期提振。

總而言之，在通脹超預期、全球經濟增長放緩以及地緣政治風險升溫的多重夾擊下，美國股市今日呈現複雜而充滿挑戰的局面。投資者正密切關注聯準會的未來表態、即將公布的企業財報以及全球經濟數據的進一步變化，以期在不斷變化的市場環境中尋找方向。市場短期內或將維持震盪，直至更明確的宏觀經濟訊號出現。