20260218 - 全球通脹警鐘再響，美股承壓何去何從？

過去24小時內，全球經濟新聞影響著華爾街的複雜走勢。投資者正消化宏觀數據及央行言論，塑造對未來貨幣政策與經濟增長前景的預期。美國股市昨日表現平淡，主要指數微幅漲跌，反映市場在關鍵數據發布前的謹慎。

最新的消息是美國勞工統計局公布的一月份消費者物價指數（CPI）報告。該報告顯示，剔除波動較大的食品和能源價格後的核心CPI年增率略高於市場預期，且月度數據亦呈現黏性增長。這份數據迅速攪動了市場對聯準會未來降息時程的預期。原本市場普遍預計聯準會可能在年中開始降息，但通脹數據的韌性使得這一預期再度被推遲。受此影響，美國國債殖利率應聲上揚，特別是兩年期和十年期國債殖利率的跳升，直接增加了企業的借貸成本，並對股市的估值模型產生壓力。科技股等成長型資產因其估值與未來現金流的折現率高度相關，故成為首當其衝的板塊，承受較大的拋售壓力。相對而言，金融板塊則可能因「更高更久」的利率環境預期而短期受益，因這有助於擴大其淨利息收益率。

與此同時，來自歐洲的貨幣政策信號也對全球市場情緒產生了影響。歐洲央行（ECB）某位重量級管委的鷹派言論在市場中引起廣泛關注。該官員強調，儘管歐元區經濟增長面臨挑戰，但通脹風險依然存在，央行不應過早考慮降息，並需保持高度警惕。這番言論強化了全球主要央行在應對通脹問題上將維持限制性貨幣政策立場的觀點。對於美國股市而言，歐洲央行的謹慎態度加劇了投資者對全球流動性收緊的擔憂，從而降低了整體市場的風險偏好。這可能導致一部分資金從風險資產流向相對安全的資產，例如短期美債或黃金。此外，全球緊縮預期也可能推動美元走強，對於那些擁有大量海外業務的美國跨國企業而言，強勢美元會對其海外營收換算回美元時產生負面匯率影響，進一步壓縮其盈利空間。

綜合來看，在美國通脹數據顯示出頑強韌性，以及全球主要央行普遍傾向於維持謹慎的貨幣政策立場的背景下，美國股市短期內恐將持續面臨壓力。投資者需密切關注即將公佈的更多經濟數據，尤其是勞動市場報告和企業財報，以評估這些宏觀趨勢對企業基本面的實際影響。市場在消化這些信息時，預計將保持波動，且板塊輪動可能更加頻繁。投資者此刻應著重防禦性策略，審慎評估資產風險回報。