20260218 - 宏觀逆風籠罩，加密市場面臨嚴峻考驗

近三日，全球經濟動態頻繁，宏觀因素持續主導加密貨幣市場走向。投資者情緒在複雜多變的訊息中波動，風險資產面臨調整壓力。本週，數則關鍵的經濟新聞對全球金融市場產生了顯著影響，加密資產領域亦未能倖免，展現出其與傳統市場日益增長的聯動性。

首先，本週一（2月16日），美國勞工部公布的最新消費者物價指數（CPI）數據顯示，通脹壓力依然強勁，年增率超出市場普遍預期。此數據立即引發市場對聯準會（Fed）可能延遲降息，甚至需再次考慮緊縮政策的擔憂。在資金成本預期上升的背景下，高風險資產如加密貨幣的吸引力下降，資金傾向流向相對安全的避險標的，導致加密市場普遍承壓，主要幣種呈現回調，市場對流動性收緊的預期成為主導。

其次，本週二（2月17日），繼美國通脹數據後，歐洲央行（ECB）多位官員在公開講話中重申，儘管歐元區經濟增長放緩，控制通脹仍是其首要任務。他們強調在通脹回到目標水平之前，不會輕易改變貨幣政策立場。此言論進一步鞏固了全球主要央行在通脹面前的謹慎態度，使得市場對全球流動性前景的預期轉趨悲觀。對於依賴流動性驅動的加密貨幣市場而言，這意味著短期內資金供給恐難有顯著改善，持續壓抑了市場的反彈勢頭，多頭信心受到考驗。

再者，今日（2月18日），亞洲某主要經濟體發布的製造業採購經理人指數（PMI）數據顯示，該國製造業活動連續數月出現下滑，預示全球供應鏈和貿易活動可能面臨挑戰。這項數據加劇了市場對全球經濟增長放緩的擔憂。在宏觀經濟前景不明朗的情況下，投資者風險偏好進一步降低，部分資金從高風險、高波動性的資產中撤離，尋求更穩定的投資渠道。加密貨幣作為典型的風險資產，其價格波動性在此類全球經濟放緩的預期中尤其明顯，市場交投謹慎，成交量有所萎縮。

綜合上述經濟動態，全球主要經濟體的通脹頑固、央行政策審慎以及全球經濟增長放緩的擔憂，共同構成了加密貨幣市場近期的主要逆風。在可預見的未來，宏觀經濟因素仍將是影響加密資產表現的關鍵變量，投資者需密切關注全球經濟數據與央行政策走向，以應對市場潛在的波動。