从交易所下架规则，看 Token 投资风险

近日，国际知名加密货币交易平台B网（Bittrex）发布公告称将于2018-03-30下架一批交易币种，数量高达82种，并且不再对这些币种提供钱包服务。用户需在规定时间之前将代币提取到个人钱包，超过时间未提取的，平台不会继续提供资产保管及提取服务。

以下为下架币种(标有*号的币种因区块链或钱包问题无法提币):

8BIT/ADC/AM/AMS/APEX/ARB/BITS/BITZ/BLC/BOB/BSTY/BTA/CCN/CRBIT/CRYPT/DAR/DGC/DRACO/DTC/FC2/FRK/FSC2/GEMZ/GHC/GP/GRT/HKG/HYPER/HZ/J/KR/LXC/MAX/MEC/METAL/MND/MTR/MZC/NAUT//NET/NEU/NTRN/OC/ORB/PRIME/PXI/ROOT/SCOT/SCRT/SFR/SLG/SLING/SOON/SPRTS/SSD/STEPS/STV/SWING/TES/TIT/TRI/TRK/U/O/UNIQ/UNIT/UNO/UTC/VIOR/VIRAL/VPN/WARP/XAUR/XBB/XC/XCO/XDQ/XPY/XQN/XSEED/XTC/YBC

下架规则

虽然 Bittrex 未对本次下架币种作出详细的下架说明，但是我们可以来看看Bittrex的下架审查条件：

• 不断发展的监管标准和其他合规问题

• 用例执行不力或社区接待不佳

• 区块链或相关技术变得受损或有缺陷

• 令牌团队或其他人不再支持令牌

• 交易量有限或有潜在的可疑交易活动

• 令牌申请人/团队的对信息请求的响应

• 违反Bittrex的服务条款或令牌上市协议

• 用户或交易者对令牌投诉

除了 Bittrex，火币全球专业站近日也发布了《关于HADAX和Pro的定位、HADAX到Pro的转板规则、HADAX和Pro的下线币种规则征求用户建议》的公告，文中列出了交易下线的触发条件(包括但不限于)：

• 项目团队解散

• 项目方面临重大法律问题

• 由于战略调整和发展需要，项目运营团队主动要求下线

• 严重的技术或安全问题没有及时得到解决

• 流动性严重不足，持续30个交易日日均交易额低于0.1MUSD或连续5个交易日均交易量低于1000USD

• 连续5个交易日出现零成交

• 信息披露出现重大偏差

• 突然出现分叉

• 不满足继续交易的其他事项

为何下架

目前交易所上币基本上是三种方式：免费上币、用户投票免费上币、收费上币。不管是哪种方式，交易所都要进行初始上币的技术对接，并且付出长期的技术维护成本。

如果一个币种的成交量持续低迷，手续费收入无法覆盖维护成本。那么，交易所是没有动力继续支持该币种交易的。更何况，交易量低的币种还会给平台用户带来不好的使用体验。

如果项目的团队、技术、发展、法律方面出现问题。那么，交易所也会希望与此类项目划清界限。毕竟，项目出现负面信息通常情况下会带来价格下跌，用户投资亏损，也会给平台的声誉带来负面影响（虽然投资是用户个人行为，与平台无关）。

总的来说，交易所下架这些不符合其要求的币种，虽然会给部分用户带来影响，但也是在促进良币驱逐劣币。下架劣币，可以让投资者的注意力回归到良币上，对良币的发展更有利。同时，在缺乏监管的情况下，给项目团队更多的束缚和要求，对市场也是正面影响。

对代币的影响

【1】如果该币种在该交易所的成交量占比较高，那么，下架会让投资者的购****买意愿降低。虽然币种还可以在其他平台继续交易，但是持币者对项目的信心会受到影响。

【2】如果该币种在该交易所的成交量占比非常高(80%以上)或是唯一可以交易的交易所。那么，下架的影响会非常大：

• 由于下架会导致流通渠道变少，用户出于恐慌会急于抛售，导致价格大幅下跌。

• 如果没有其他渠道可以交易，对于用户来说只能存币于钱包。没有市场价格就只是一串字符。

• 当然也可能会存在起死回生的例外。比如，有其他交易所支持该币种交易，流通渠道重现等等。但，这种情况非常之少，投资者需要正视项目出现的问题，仔细谨慎地考察项目和团队的真实进度与近况。

持币用户怎么办

【1】如果币种被非主要交易平台下架，如果持币者依旧看好项目的发展前景，那么可以选择将代币提取到其他交易平台或者钱包。

【2】如果币种被主要交易平台下架，必然造成流通严重受限。虽然在股市里准退市股(或暂停上市股)经常被资金炒作，在退市前可能价格暴涨。但在币市，由于没有涨跌幅限制，没有交易时间限制等等，币价真的可以瞬间归零，所以，建议大家理智投资，做好风险控制。

【3】如果币种被唯一的交易平台下架，持币用户可以将代币提取到个人钱包。

结语

关于代币被交易所下架，投资者需要了解具体的下架原因。被越重要(成交量占比越高)的平台下架，对投资者信心、市场行情、开发团队等带来的影响也会越大。了解原因后，分析其带来的影响会如何，然后再做具体的操作。不过，无论怎么样，都妥善保存自己持有的币种。

除了交易所的管理措施，作为投资者，也需要有一套自己的投资标准。尤其在当前的行业发展阶段和市场行情下，投资者更应保持理智。了解你的投资产品，符合哪些标准的项目可以投资，出现哪些情况的项目坚决不投资或退出投资，投资者要有自己的衡量标准。不要成为一棵只能被他人保护的韭菜。

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