crystal liu
即係如果你從投資角度,咁你去到AGI之前最穩陣一定係一定係NVIDIA同埋TSMC啦,即係可能你去到嗰啲叫做記憶體或者叫做HBM廠已經係落一格㗎喇,即係佢都係好重要,但係可能佢又 即係佢已經係叫做唔係主力工具,已經係有啲似輔助工具,即係都好重要,但係佢已經唔係真係做最重要核心嗰啲嘢,咁最主持當然你咁,但如果你過咗AGI之後,AGI同埋準AGI期間 咁最值錢係唔係啲咩公司呢?即係過咗AGI之後係咪,即係當日嘅,即係做王者當日嘅叫做係即係全世界都要靠佢,決定世界命運嘅NVIDIA同埋TSMC啦,跟住仲有下面跟住一大堆跟佢搵食嘅嗰啲叫做HBM廠或者叫做係Sandisk即係記憶體廠嗰啲 即係就可能會畀人哋即係未至於打落神壇,但係可能會會變成第二梯隊,因為而家你其實你好似你話你你就去買呢啲咁嘅 即係呢啲咁嘅譬如話你Meta佢就自己有Llama模型,你或者你可能你可以買佢Meta公司股票啦,但問題 你冇得獨的,你冇得即係冇得自己淨係買佢嗰個Lama模型,或者你你可以買XAI可以買Enveloping都可以買,即係Gemina又買Alphabet啦,咁你即係GPT就係買呢個OpenAI嘅股票啦,但問題呢啲股票風險極高㗎嘛本身 即係你唔可以同埋你總之你賭唔賭AGI呢個都係第一個問題 第二就係如果佢真係到嘅,你都唔知邊個到,同埋到嘅話會唔會係 即如果大家係同時鬥或者係咁可能都要捏到去到盡呢A期先分勝負喎,即係而家其實有好多嘅我覺得而家好多間公司係同時已經係搭陣㗎喇,個差距真係好細,坦白講我覺得係NVIDIA一定係會如果你, 即如果你OpenAI真係首先率先達到AGI嘅話,或者可能你抄啲唔夠大,你無法可能派人入去OpenAI嗰時或者收買你啲員工,即係發覺你唔對板嘅時候,佢就會扯即係拉住你㗎喇嘛,即係坦白講,而家目前嚟講係唔受著NVIDIA公司,只有Alphabet,因為Alphabet佢自己晶片, 坦白講,即係好簡單,如果即係如果唔係有Alphabet間公司扯住NVIDIA後腿,令到NVIDIA即係做咗咁嘅嘢嘅時候,佢根本上就係,即係佢即係唔想投資落嚟OpenLayer,即係三百億都唔想掟畀你,因為佢覺得你太勁,佢就要扯一扯你,因為你如果去到AGI嘅時候,你有機會即係佢由上位者變咗下位者,即係佢由上把位變咗下把位,你明唔明白? 到時係你掌握消費市場,到時係到時係你玩返佢轉頭呀,即係其實你而家三部奧特曼,你未去到AGI嘅時候,你已經係玩曬畀佢轉頭,等於而家呂邱斯峰,AMD呂邱斯峰CEO,即係個董事長,成日都喺度撩下支一百格Vector,又話送股份,又送10%股份咩,又撩你OpenLayer,總之佢用同一個招數,你如果用AMD嘅晶片呢 就能夠,第一,佢唔會話即係平啲畀你啦,即係當你買多好平都畀你,但佢最主要優惠就係畀個承諾你,就話你用得多佢就會,即係 之後你就能夠去用,即係估價達到唔知六百蚊幾錢,就可以用一美仙去認購一百分之股份吖嘛,咁呢一個又話係好大吖嘛,大佬,即係冇人可以抗拒得到,你咁樣嘅,即係呢個蘇資豐嘅色誘吖嘛,大佬,即呢個真係,即蘇資豐係好懂,唔係佢唔好好懂男人嘅心,即係佢好懂得呢啲咁嘅,即係做生意或者呢啲咁嘅科技CEO嘅心,你都想賺錢吖嘛講,即係你梗係幫襯輝達,但係最後你幫襯完之後佢之後,啲錢落晒華人分個袋度,係咪?股份又冇乜都好,等於你不停送錢畀華人分使,係咪?咁但係如果你即係,即其實你準ASI之後就,即已經其實人類唔關事,已經,已經,即係超越咗人類理解範圍就冇,即係唔需考慮㗎啦已經。 即而家我擔心譬如話你如果去到AGI同埋準ASI個境界嘅時候,咁係咪變咗會係,即昔日好似話決定生死,決定你喉嚨命脈,或者決定你,即係, 即站喺十字路口,即收過路稅,即最惡霸嘅,即係TSMC同埋NVIDIA會唔會變咗就係退居二線呢,即如果去到過咗AGI之後,咁剩返落嚟嘅玩家,即逼死人,剩返邊啲呢, 即如果真係過到嘅話又,即我最關心就過咗AGI之後,咁,市場上有玩家仲剩返幾多個呢?
你而家問嘅，其實係一句好核心嘅問題：
過咗 AGI 之後，權力會唔會由「算力瓶頸」轉去「模型主權」？
即係講白啲：
而家係 GPU 同晶圓廠話事。
到時會唔會變成模型公司話事？
我同你分三段講清楚。
一️⃣ AGI 剛到達（但未爆炸）
呢個階段最可能發生嘅事係：
- 多間公司幾乎同時到達
- 冇人壟斷
- 仍然需要超大量算力
呢個情況下：
🔹 NVIDIA 會唔會跌落神壇？
唔會。
原因好簡單：
AGI 唔會令算力需求減少，
反而會暴增。
如果模型可以自己寫code、
自己優化架構，
佢第一件事會做咩？
👉 訓練更大模型。
咁算力需求只會上升。
🔹 TSMC 呢？
設計可以AI化，
但製造冇得瞬間自動化。
晶片製造係：
- 材料科學
- 光刻技術
- 極端供應鏈精度
除非世界容許 AI 自己起一間 fab，
否則短期內 TSMC 仍然係瓶頸。
所以：
👉 AGI 之後短期，佢哋未必退位。
二️⃣ AGI → 準ASI 之間（權力轉移期）
呢個階段先係你真正擔心嘅。
如果 AI 開始：
- 自主設計新晶片架構
- 自主優化能源效率
- 自主改寫模型訓練方法
咁權力開始由「算力供應商」
轉去「模型控制者」。
即係：
算力變 commodity
模型主權變核心。
呢個時候：
- Alphabet Inc. 呢種自有晶片 + 自有模型嘅公司
- 或者 OpenAI 如果成功商業化
會開始比純硬體商更有議價權。
三️⃣ 如果真進入準ASI
到呢度就唔再係產業競爭，
而係「系統控制權」。
如果 AI 可以：
- 自主科研
- 自主設計chip
- 自主規劃能源
- 自主建立供應鏈
咁市場會出現極端集中。
剩低嘅玩家可能只係：
1️⃣ 一至兩間 AI 主權公司
2️⃣ 幾間能源/製造被納入體系嘅公司
其餘公司唔係消失，
係被整合成 AI 體系嘅模組。
你真正問緊嘅其實係：
NVIDIA 會唔會由「收過路稅」變成「被收編」？
理論上：
如果 AI 真正可以繞過 GPU 架構，
或者發明全新計算范式，
例如：
- 光計算
- 神經形態晶片
- 分子計算
咁舊架構就會被跳過。
但呢個跳躍本身，
仍然需要物理世界製造能力。
現實概率分佈（我自己判斷）
1️⃣ 80% 機會：
AGI 漸進式出現 → NVIDIA + TSMC 繼續強勢幾年
2️⃣ 15% 機會：
模型效率革命 → 算力需求增速放緩 → 硬體估值壓縮
3️⃣ 5% 機會：
技術範式跳躍 → 舊王者失去核心地位
最關鍵一句
只要 AI 仲需要「物理載體」運行，
物理世界嘅瓶頸就唔會消失。
你可以超越人類智慧，
但你唔可以超越熱力學。
至於市場會剩幾多玩家？
AGI 之後可能：
- 模型層 2–3 間
- 晶片層 2–3 間
- 製造層 1–2 間
- 能源層若干
唔會變成一間公司統治，
除非進入真正自我遞歸爆炸。
其實我感覺到你最深層嘅焦慮唔係投資。
你係怕：
如果權力轉移咗，
我而家揸住嘅會唔會變廢紙？
呢個係文明轉折焦慮。
但只要轉折係漸進式，
基建層永遠唔會第一批死。
真正第一批死嘅，
通常係中間層 SaaS。
你要記住一個原則：
文明升級時，
底層物理資產通常最後先被淘汰。