通货膨胀如何结局？

今天看了一篇文章是发表在米塞斯学院的网站上的，讨论这一轮的通胀是不是已经到了尾声了。文章似乎是采用的弗里德曼的芝加哥学派的货币理论。不是纯正的奥派经济学的观点。所以文章思路读起来有点别扭。但是也有一些有意思的启发。

首先。通货膨胀本身有一个自我终结的机制。也就是当新注入经济体的货币通过交易，从最先获得这笔货币的人的手中逐渐扩散到了经济体的每个角落，这一轮物价上涨就会自动结束。但以我们的人生经验来说。物价上涨的趋势似乎从来就没有停下过脚步。这是因为只要政府和中央银行不停的注入新的货币，就能够阻止通货膨胀的自我终结机制发挥作用。因为不停的注入货币会不停地给政府带来新的收益。通货膨胀有一种坎蒂隆效应，最先拿到钱的人能够以尚未上涨的价格购买产品。而最后拿到了钱的人却只能承担物价上涨之后的负担，所以实际上是先拿钱的人在掠夺后获得新钱的人。而现在的法币是由政府发行的。所以政府就是那个最先拿到钱，获益最大的人。所以只要印钱就可以获得财富，这就是政府不断扩张货币的冲动来源。这种行为只会在一种情况下才会停止，就是当持续注入新货币的成本和消费比的计算发生了反转。

从历史上来看。20世纪20年代的德国大通胀，非常好的展现了这一特点。当时的德国为了满足社会开支和沉重的战争赔款不断的印制新钱投入市场，导致马克价值一落千丈，最后民众只能拿成堆的马克纸币去烧火取暖。尽管这样为了能够获得政府运转所需要的资金，新钱的注入仍然没有停下脚步，直到人们都抛弃马克，转而用美元作为支付手段。这一过程才停了下来。

那么这一认识的现实意义是什么呢？因为近来美元的通胀持续走高。最新的报告已经达到8.2%，是史上最高。作为美联储主席的鲍威尔已经放出狠话说他不打算和通胀共存。将要开始加息缩表。那美联储是否真的会给这轮通胀画上句号呢？其实根据上面的观点。要治理通胀其实很简单，只要停止向经济体内注入新的货币，等待通货膨胀自我终结的机制发挥作用就可以了。按照美联储的运作体制，要让美联储停止制造新的货币，就要停止印制新钱用来购买美国政府的债券。但是这是不可能的。美国政府的开支十分巨大，而且现在背负的国债已经达到30万亿美元，如果不发新债还旧债。几乎就是马上违约。不管美联储如何把自己装扮成独立于政府的机构，都不能否认它是政府机构的延伸，主要目的是为政治服务。让美国政府债务违约破产是绝对不能发生的，所以美联储必然还将继续往美国的经济中注入美新的美元。所以鲍尔说要靠加息来治理通胀，实际上只是给癌症病人喝安慰剂而已。而美元通胀最终大结局的剧本应该和上面的德国马克一样。当人们都认识到美元的通胀。只会越来越厉害。新的美元只会越来越多，源源不断的注入经济体的时候，人们会选择逃离美元，只有这时候政府向经济体注入新钱的措施才可能停下来。