[덕후의 투자][BTC] #트랜잭션 : 비트코인 지갑 연령분포와 HODL Waves 그리고 가격의 시사점
안녕하세요~ @lovelyyeon입니다.
암호화폐 특히
BTC의 큰 특징 중
하나는 투명성입니다.
언제, 누가, 얼마나 샀고 팔았는지
모두 확인이 가능합니다.
이것을 투자에
연결시킬 수는 없을까요?
2009년 BTC의 제네시스 마이닝 이후
현재까지 존재한 모든 BTC 지갑의
연령 분석과 자금 이동을
분석하여 시각화한 자료를
2018년 4월 Unchained Capital 이 발표하였습니다.
Crypto Per 라는 별칭의 NVT지표를 개발한
우불닷컴과 다수의 글로벌 리서치 회사들이
Data의 우수성을 인정하며, 인용하고 있습니다.
어떻길래 그런지
함께 살펴보겠습니다.
덕후가 갑니다~! ^^
1. BTC 거래 프로세스의 핵심이해
우선, BTC의 거래 프로세스를 살펴보면
다음과 같습니다.(다들 아시겠지만요..)
BTC 지갑 내 10BTC가 있으면
모두 합쳐져 있지 않습니다.
이전 거래에서 출력된(입금된)
덩어리 + 덩어리로 존재합니다.
마치 현실에서
1만 8천원이
1만원 한장
5천원 한장
천원 세장
요렇게 있다 생각하시면 됩니다.
각각의 한장들이
BTC에서는 하나하나 데이타 덩어리들입니다.
그런데 비트코인은 요 1만원, 5천원, 천원들이
모두 언제 들어왔는지 기록이 되어있습니다.
또한, 만일 1만 8천원에서
1만 7천원을 누군가에게 이동시키면
자료:스팀코인판@lovelyyeon+남치니
1만원 이동 + 5천원 이동 후
=> 1천원 덩어리 나에게 새롭게 생성
이때, 새롭게 생성된 1천원과
이동된 1만원 및 5천원, 2천원은
이동후 아직은 다른데로 사용되지 않고 있기에
UTXO(Unspent Transaction Output, 미사용된 거래 출력값)이라 불립니다.
(이걸 원문에서는 아래처럼..T.T
남치니 설명을 듣기 전까지는 봐도 하나도 이해가 안갔습니다.)
자료:BTC.org
이 UTXO의 Data로
각 지갑내 미사용된
자금이 몇 살인지
전체 BTC중 이동한지 오래된 Old한 자금과
비교적 최근에 이동된 Young한 자금의
연령 분석이 가능합니다.
=>즉, 모든 BTC에 대하여 그 지갑에 얼마나 오래 있었는지,
얼마나 최근에 이동되었는지를 정확히 알 수 있습니다.
2. UTXO 와 HODL Waves, 자금 나이와 변화 흐름
BTC가 지갑에 언제 이동했고
얼마나 머무는 중인지를
Unchained Capital에서는
1일, 1주, 1달, 3달, 1년, 1년반, 2년, 3년, 5년, 5년이상 등으로
전체 BTC의 연령대 별 분포를
시각화하여 집계하였습니다.
재밌는 것은,
강세장과 약세장시
지갑 이동연령의 변화가
파도처럼 나타난다는 것입니다.
BTC 제네시스 시점부터 현재까지
연령 분석의 변화는 다음과 같습니다.
자료:Unchained Capital
검은색은 BTC 가격이고
아래쪽 따뜻한 계열색이 최근에 움직인 자금
위쪽 차가운 계열색이 움직인지 오래된 자금의 비중입니다.
일반적인 Wave의 단계는
다음과 같습니다.
강세장이 시작될 때,
A. 단기 연령 자금의 변화
이를 통하여 BTC 수요 확인이 가능합니다.
최근 변화한(들어온) 자금이 BTC를 사들이며
"미사용된 자금의 나이"가 젋은 지갑들의 비율이 올라갑니다.
(헷갈리죵? 한마디로 n일전에 이동된 자금의 비중입니다.)
즉, 전체 BTC지갑 중
7일~한달이내에 이동한 자금의 비중이 증가하며
BTC 가격이 상승을 시작합니다.
B. HODL Wave 출현
HODL은 Hold의 Meme(밈, 대략유행어)으로
홀드 파도라 보시면 됩니다.
위쪽으로 파도가 치듯이
전체 흐름이 올라가는게 보이시나요?
강세장의 흐름이 지속될때는
이HODL Wave가 강하게 나타납니다.
반면, 약세장이 시작될 때는
C. 단기연령 자금 및 장기 연령 자금의 변화
BTC 공급 확인과 단기 수요감소가 포착됩니다.
나이가 오래된=이동한지 오래된= 과거 매집한 자금
오래 묵힌 BTC를 누군가가
이동시키고 나갑니다.
자료:Unchained Capital, 스팀코인판@lovelyyeon+남치니
그리고 단기 연령자금도 받쳐주지 않으면서
= 단기에 들어오는 자금이 더 안사주면서
단기 파형이 하락(표의 붉은 화살표) 하며
= 최근 들어온 자금도 더이상 안사주니, 비중이 줍니다.
장기 파형은 고점부근에서 일부상승(표의 푸른화살표)하는
= 오래된 자금을 터니깐 그 비중이 줍니다.
(원문에서는 그냥 상황 설명만 나오고
위의 자금과 가격 이면의 해석은 남치니가 알려준 것입니다.)
결국, 썰물처럼 빠지는
파도가 형성으로
이른바 눈물과
인고의 시기가 시작됩니다.
- BTC 제네시스 마이닝 wave
- 2011년 wave
- 2014년 wave
- 2017년 wave
모두에서 BTC 자금 연령의 변화가
일정한 상승과 하락의 파도로 나타났습니다.
자료:Unchained Capital, 스팀코인판@lovelyyeon+남치니
다만, 어떤 상승에도 안움직이거나
아주 극미하게 파형이 변하는
즉 그냥 나이만 계속먹는
5년 이상의 자금이 있는데
이걸 근거로 일부에서는
소실된 BTC양(20%까지 추정)이라고 하기도 합니다.
하지만 저는 이건 잘모르겠습니다.
누군가 그냥 끝까지 들고가려고
묵혀두는 걸 수도 있으니까요..
어쨌든 각 4번의 상승 파도 마다
재밌는 변화와 특징들이 있어서
조사하고 설명을 들으면서
뭔가 자금추적하는 그런 느낌? 으로
재밌었습니다.
최근에 가격이 제법 올랐음에도
긴흐름으로는
실은 현재는
5th 파도가 이제 막 치기
시작하는 지점일지도..
3. 가격의 시사점
강세장 약세장 자금흐름의 특이사항 요약
=> 최근에 이동 된지 1년이 된 자금의 비중이
전체 BTC 중 60%로 증가할 때까지 상승
만일 정말 5년이상의 자금 20%가 소실된 것이라면
혹은 절대 움직일 생각이 없는 자금이라면
최근에 이동한 자금의 비중이 60%까지 라는 것은
실은 60/80=75%의 자금이 전체 비트코인 중
1년내에 거래되며 과열권에 들었다는 의미로
해석될 수 있습니다.
동시에 1년 전에 산 누군가는
물량을 이전하기에 좋은 조건에 들었다고도
볼수 있구요.
=> 이동이 있은지 2~3년이 된 자금의 비중이
전체 BTC중 줄어드는 지점부터 고점 가격변동성 증가
4년의 반감기를 감안할 때,
2년동안 매집을 하고 1년 동안 들어올린 자금이
동시에 빠져나가면 이동한지 2~3년이 된 자금의
비중은 급히 줄어들게 됩니다.
웨이브 차트에서는
위쪽 파란 파도가 꺽여 올라가기
시작하는 부분부터
가격고점에서 변동성이 크게
증가하였습니다.
자료:Unchained Capital, 스팀코인판@lovelyyeon+남치니
2019년 현재는,
이동된지 1년이 된 자금의 비중이 40% 수준
3년 이상된 자금 비중은 크게 줄어들지 않았습니다.
=>이제 막 파도가 시작되는 시점으로
큰 파도가 남아있다고 추정되며,
=> 비트코인 HODL WAVES의 5 파도가
시작되었다고 판단됩니다.
향후에는
단기자금의 이동으로 빠져나가는지
장기 자금도 털고 있는지를 여유있게 관찰하며
최근의 단기 가격상승으로
비록 일부의 가격조정이 올지라도
전체 파도를 타면서 서핑을 즐기면 되는
의미있는 시점과 흐름이라고 생각합니다.
음.. 뭐 틀릴 수도 있겠지만,
일련의 자금흐름과 통계적인 관점에서는
이렇게 추정됩니다~ ^^
자료:Woobull.com
Unchained Capital의 자료는
위의 표처럼 Woobull.com에서도
큰 시차없이 잘나오고 있습니다.
참조하시면 괜찮을 듯해요~
사실 이러한 지갑연령분포와
자금의 이동시점에 대한 분석은
오직 블록체인이기에 가능한
고유의 특징이며,
주식이나 여타상품에서는
데이터 접근조차 쉽지
않습니다.
그래서 또한
색다른 의미가
있는 듯도 합니다.
저와 남치니는
비트코인을 보유하고 있기에
편향성이 있을 수 있습니다.
다만, 이런 분석과 접근도 있다는
참고자료로 활용하시면 될 것 같습니다.
이는, 지난 한달간
덕후가 간다로 진행했던
BTC 공급과 수요요인 분석,
잠재시장 크기 추정 및 NVT 가치지표 분석결과와
큰 방향성에서 일치한다고 판단하였습니다.
자료:Unchained Capital, 스팀코인판@lovelyyeon+남치니
지금까지
UTXO와 지갑연령을 통해
BTC 자금흐름의 특징을 살펴보았습니다.
처음에는 이해가 잘 안갔는데
보고 듣고 하니 서서히 나아졌습니다.
부족한 내용이기에
편히 의견주시구요..
다음에도 미흡하지만,
더 알찬 내용으로 준비하도록 노력하겠습니다.
즐거운 주말되세요~
@lovelyyeon이였습니다.
그럼 이만
총총...
뿅!
^-^
[@lovelyyeon, 덕후의 투자, The Investment of Dukhoo]
공급:BTC 발행량과 반감기활용: Dapp과 사용자 구성 및 추이수요:글로벌큰손과 스벅호갱) ) )
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)
대박사건!!
김프의 상승 다시 가즈아!! ^^
ㅎㅎ 다음에는 김프도 다뤄보겠습니다.
즐거운 주말되세요~^^
와우~ 컬러풀한 차트는 또 새롭네요~
행복한 주말 되세요~
저도 이번에 듣고 배우면서 더 깊이 알았어요. ㅎ
감사합니다. 많이 웃으시는 주말보내세요~^^
잘 읽었습니다 ^^
즐거운 주말 보내세요
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감사합니다~ feel so good~ 하신 휴일되세요~!! ^^
대박~~ 정말 대단한 글이에요!
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앗~ 아닙니다. 많이 부족하고, 괜찮은게 조금이라도 있다면 남치니 덕분입니다.
말씀 감사합니다~ 편안한 밤되세요. ^^
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Thank you~
정말 대단한 포스팅입니다.
진정 남치니가 대단하다는 생각입니다.
앗. 부족한 포스팅인데, 말씀감사합니다~
하지만 남치니는 집안일을 잘 안해서 혼이 나야합니다..^^;;
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nTOPAZ 생태계 참여 감사합니다 😊
다른 외부 플랫폼에서 이렇게까지 분석한 분은 못 봤어요. lovelyyeon님은 정말 다재다능하시네요! 리스팀합니다. 이런 좋은 글은 나만 볼 수 없죠..😂
아이공 감사합니다~ 남치니한테 배운거라 저는 그저 부족합니다. 수공예랑 덕질이 마음편해요..ㅋㅋ ^^;; 즐거운 저녁되세요~