[투자의 단상/231115] TSLA vs TSLY 분석

테슬라주주가 절세하면서 월급받는법
https://etfinfos.com/2023/08/03/%ED%85%8C%EC%8A%AC%EB%9D%BC%EC%A3%BC%EC%A3%BC%EA%B0%80-%EC%A0%88%EC%84%B8%ED%95%98%EB%A9%B4%EC%84%9C-%EC%9B%94%EA%B8%89%EB%B0%9B%EB%8A%94%EB%B2%95/

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TSLY를 활용하여 고배당을 받고자 하시는 분이 계실듯 합니다.
일반적으로 TSLA(테슬라) 본주가 가격이 오름에도 불구하고 TSLY 가격은 콜옵션 매도로 인해 본주가격을 따라가지 못하거나 내리는 현상이 발생할 때도 있습니다.

관련해서는 다양한 케이스가 존재할텐데요, 참고자료에서는 아래 3가지 Case에 대해 분석을 해본 것 같네요.

조건>
한달간 테슬라 본주(TSLA)를 255.43$에 100주 매수
혹은 한달간 테슬라 커버드콜(TSLY) 동일금액 매수시

Case1/ 최고 상황
한달 후 본주 가격이 270$로 마감시
테슬라 주식을 가진 사람은 그간의 시세차익 5.7%만 수익
커버드콜 TSLY 을 가진 사람은 시세차익 5.7% + 2.89%의 프리미엄 수익(배당)까지 얻어짐

Case2/ 최악의 상황
한달 후 본주 가격이 330$로 마감시
테슬라 주식을 가진 사람은 29.2%의 수익
커버드콜 TSLY 를 가진 사람은 위의 시세차익 5.7% + 2.89 % 인 8.59%의 수익밖에 못 가져감

Case3
한달 후 본주 가격이 255.43$로 동일할 경우
테슬라 주식을 가진 사람은 아무런 수익이 없음
커버드콜 TSLY를 가진 사람은 한달동안 2.89%의 수익(연간 34.7%)

Case 4.
한달 후 본주 가격이 10% 하락시
테슬라 주식을 가진 사람의 손익은 -10%
커버드콜 TSLY를 가진 사람의 손익은 -10%+2.89% = -7.11 %
(손실을 일부 커버함)

위 Case를 보면 Worst Case인 Case2번만 빼고는 TSLY가 유리함을 알수 있겠네요.
하지만 Worst Case가 누적 반복되면 월등히 비교열위가 됨을 유의하여야 할 것입니다.
또한 Case2번에 대한 자세한 분석이 좀더 필요할 것 같습니다. 즉 본주가 급등시 커버드콜이 얼마나 하락할 것인지(콜옵션매도 관련 손실) 좀 살펴볼 필요가 있겠네요.

다음은 세금 관련한 비교분석입니다.
만약 테슬라 본주 가격이 급등시에는 양도소득세(22%)가 발생합니다.
하지만 TSLY를 같이 매수시 TSLA가 급등할 때 TSLY는 콜옵션 매도 손실로 인해 하락하는 것으로 가정한다면, 양도소득세를 장기적으로 경감시킬 수 있는 포트폴리오를 구성할 수 있다고 합니다.
즉 본주 가격이 100% 상승할 때 TSLY가 30% 하락한다면 하락한 만큼 본주의 양도세가 손익합산하여 양도세를 낮추는 역할을 하게 되고, TSLY로부터 얻는 배당소득은 따로 챙길 수 있다고 하는 논리가 되겠네요.

관련 시나리오는 사례에 기반한 다양하고 정확한 분석이 좀 필요할 듯 합니다.
만약 검증이 가능하다면 TSLA:TSLY를 2:1 정도 조합으로 가져가서 장기적으로 양도소득세 비율을 낮추면서 일정한 현금흐름을 만들어 낼 수 있는 조합으로 포트폴리오를 구성하는 것이 가능하겠습니다.

다양한 파생 ETF 등장과 함께 다양한 투자조합이 가능한 시대가 도래한 것 같습니다. 꾸준한 관심과 노력만이 자신의 계좌를 지켜줄 수 있을 듯 합니다.

오늘도 건강한 하루들 되시기 바랍니다.~