(260129) 2월 주식전망(유안타증권)

https://stock.pstatic.net/stock-research/invest/18/20260128_invest_877883000.pdf

‘26년 KOSPI 상단 Target: Best 시나리오 下 6,000Pt, Base 시나리오 下 5,200Pt

• 2026년 KOSPI 상단 Target은 Base/Normal 시나리오 下 5,200Pt선, Best 시나리오 下 6,000Pt선을 전망(1/6일 발간 House View 기준)
• Base Case론 ‘26년 KOSPI 예상 순이익 380조원(예상 영업이익 485조원, 삼성전자/SK하이닉스 합산 영업이익 225조원 전망)과 Target P/E 12.7배를 전제
• Best Case론 ‘26년 KOSPI 예상 순이익 430조원(예상 영업이익 545조원, 삼성전자/SK하이닉스 합산 영업이익 275조원 전망)과 Target P/E 13.2배를 전제
• 1) ‘26년 Quasi-Goldilocks(체감적 골디락스) 글로벌/미국 매크로 환경, 2) 연준의 선제적 Slow Easing Cycle의 가세, 3) 공세적 재정부양, 증시 체질개선 릴레이, MSCI 선진지수 승격 로드맵 본격 가동 등 이재명 정부 정책대응 총력전, 4) 글로벌 AI/반도체 슈퍼 사이클에 편승한 한국 수출 모멘텀 정상화 및 순이익 400조원,
영업이익 500조원 시대 개막 등이 KOSPI 시장의 5천P 안착 및 6천P 도전기를 견인할 전망

2월 주식전망은 Best Case 6000, Base Case 5200, Worst Case 4600을 제시하고 있습니다.
주요 요인으로는 체감적 골디락스, 연준의 부양정책, 한국 정부의 공세적 재정부양, 증시체질개선 노력, 수출 모멘텀 정상화 및 순익 급증 등이 되겠습니다.

• 2월 포트폴리오/주도주 전략 초점은, 1) ‘26년 주도주(매크로 Goldilocks & 금리 Steepening 국면 Winner), 2) 금리 변동성 안전지대(실적 모멘텀 보유 낙폭과대주),

1. ‘3천스닥’ 괄목상대 랠리의 선봉장(US Macro Play 관련 KOSDAQ 실적주), 4) Value Up Play(자사주 소각 이벤트 관련 주가 민감도 상위주) 등에 집중될 전망
   • 반도체, 중공업/자본재 밸류체인(조선, 기계, 방산, 전력장비 등)은 붙박이 Core 주도주. 증권, 바이오, SW, 미디어/엔터가 Satellite 형태로 주도주 대열에 가세할 것

올해 과연 6K, 7K의 코스피와 2K, 3K의 코스닥 지수를 보게 될지 자못 궁금해지네요.