주요국 최근 경제지표와 금리흐름

pys (74)in #kr • 5 days ago

美경제의 낙관적 전망은 무역정책 불확실성 등으로 타격받을 우려가 있다. 그리고 美연준이 인플레이션 둔화되면 금리인하를 주장하고 AI發 고용감소 가능성도 거론한다. 미국은 금리인하 관련 의견이 나뉘고 유럽은 금리동결을 선호한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다.

美경제전망 관련 우려

美경제학자들의 60%는 최소 1년 간 경기침체 발생가능성이 없으며(vs.6개월 전 44%) 74%는 향후 3~5년 간 지속적인 생산성 향상을 예상하는 등 ˋ25년 관세 불확실성이 축소되며 경제 관련하여 낙관적 전망이 확산한다. 하지만 美대법원 관세판결은 무역 불확실성을 가중시켜 경제성장 경로에 부정적 영향을 미칠 것으로 전망한다(Oxford Economics). 우선 기업들은 관세 불확실성 재부각 등으로 가격정책, 재고(在庫)확보, 고용 및 투자결정의 어려움에 직면한다. 아울러 새로운 관세의 단계별 법적소송 및 의회승인 요구 등으로 불확실성은 쉽게 해소되지 않을 전망이다. 또한 국가별 상이(相異)한 관세영향 등은 기업, 투자자, 가계에 불확실성을 야기(惹起)하며 경제적 피해의 확대로 이어질 소지가 있다.

최근 주요 美경제지표

올해 2월 美컨퍼런스보드 소비자신뢰지수는 91.2를 기록, 전월(89.0)대비 상승한다. 시장에서는 소비자들의 미래에 대한 비관적 전망이 다소 완화되어 지수가 상승하나 최근 4년 중 고점이던 ‵24년 11월(112.8)과 비교하면 여전히 현저히 낮은 수준으로 평가한다. 작년 12월 FHFA 주택가격지수는 전월대비 0.1% 올라 직전 월(0.7%)에 비해 상승세가 둔화한다. 동월 S&P/케이스-실러 주택가격지수는 전년 동월대비 1.4% 상승하여 전월(1.4%)과 동일한 수준을 기록한다. 최근 4주 동안의 ADP(Automatic Data Processing) 민간고용은 평균12.8천 건 늘어 이전(11.5천 건)과 비교하여 개선된다. 작년 12월 美도매재고는 전월대비 0.2%증가하여 11월(0.2%)과 동일한 수준을 기록한다. 품목별 기준으로는 자동차와 가구가 크게 늘었으나 컴퓨터 기기는 감소한다.

美금리인하의 조건

美연준 주요 인사인 美굴스비 시카고 연은 총재는 인플레이션이 목표수준까지 하락하면 금리를 내릴 수 있으나 생산성향상 기대에 의존하여 금리를 인하하기는 어렵다고 언급한다. 그리고 美보스틱 애틀랜타 연은 총재는 AI활용이 확산될수록 구조적인 고용감소 및 실업률 상승이 나타날 수 있다고 발언한다. 또한 AI로 실업이 늘어날 수 있는데 美연준이 이에 대해 효과적인 대응책을 마련하기는 어렵다고 부연한다. 美월러이사는 올해 2월 고용보고서 결과가 직전 1월의 경우와 마찬가지로 위험이 후퇴했음을 보여준다면 올해 3월 예정된 FOMC(Federal Open Market Committee, 연방공개시장위원회)에서 금리동결이 적절한 판단이 될 것이라고 발언한다. 반면 올해 2월의 고용이 약화된다면 금리를 인하해야 한다는 의견을 그리고 현 시점에서 3월 금리동결 혹은 인하의 확률은 각각 절반에 가깝다고 피력한다. 한편 올해 1월의 고용은 13만 건 급증하며 예상을 큰 폭 상회한다.

ECB의 인플레이션 경고

ECB(European Central Bank) 파네타 위원(이탈리아 중앙은행총재)은 역내 인플레이션은 위 혹은 아래 모두 변동이 크게 확대될 수 있음을 경고한다. 특히 중국산 제품수입 확대는 인플레이션 압력을 낮추고 있다고 설명한다. 한편 독일(獨)의 2월 Ifo경기기대지수는 90.5를 기록하여 전월(89.6)대비 상승한다. 시장에서는 獨경제가 확대된 예산지출의 실제 집행이 시작되면서 점점 더 명확하게 상승탄력을 얻고 있다고 평가한다(Deutsche Bank).