식량공급 위기와 美지배력 약화

전 세계 식량공급이 연료 및 비료부족 그리고 비용의 상승 등으로 위기에 직면한다. 미국의 경제적 지배력약화는 상대국의 비(非)대칭전략 활용 등에 기인하며 중국의 중동사태 관망이 트럼프 대통령의 선택지를 제약한다. 한편 미국의 올해 2월 잠정주택판매지수가 전월대비 상승하고 사모대출 관련 우려는 지속된다. 호주(濠洲)중앙은행이 중동發 인플레이션 우려 등을 반영하여 금리를 2개월 연속 인상한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다.

• Global 식량공급 위기

이란전쟁과 호르무즈해협 폐쇄(閉鎖)로 원유, 액화천연가스, 비료 등의 운송에 차질(蹉跌)이 발생한다. 이로 인해 광범위한 농작물 재배농가와 어업종사자들은 연료와 비료부족에 직면하고 관련 비용이 상승하면서 수확과 어획량 확보에 어려움이 가중된다. 또 파종, 수확, 가축관리 등의 농업일정 차질가능성으로 장기적 피해전이(轉移)가 우려된다. 이는 식량가격 상승으로 연결되고 농산물가공 및 운송비용도 증가시키며 인플레를 유도할 소지가 있다. 결국 비용이 소비자에게 전가(轉嫁)되면서 물가압력 심화가 전망된다. 특히 중동의 원자재수입에 크게 의존하는 아시아태평양지역은 연료부족에 더욱 취약하다. 전쟁으로 인한 에너지공급 제한 등이 식량위기를 초래하기 시작한 점을 주목할 필요가 있다.

• 경제적 美지배력약화

미국은 냉전시대 이후 경제제재를 통해 여타국에 우위를 선점하나 최근에는 점차 지배력이 약화된다. 이는 상대국이 미국과 같이 제재(制裁)를 압박전술로 활용하는데 기인한다. 일례로 미국은 이란의 호르무즈해협의 봉쇄라는 반격에 직면하고 있으며 중국은 트럼프 관세정책 시행 후 핵심광물 수출제재 등으로 맞대응한다. 경제적 美지배력약화는 미국과 동맹국의 경제제재 효용성감소를 의미하며 향후 매우 어려운 선택에 직면할 수 있음을 시사한다. 실제로 중동發 유가상승으로 미국은 불가피하게 對러시아 제재를 완화한다. 또한 지속적인 제재는 대상국가의 자급자족 능력의 강화 및 무역다변화 등 역효과를 유발하는 단점도 있다.

• 중국의 중동사태 관망

트럼프대통령이 중국에 도움을 요청한 것은 Black Swan에 가까운 사건이나 중국이 호르무즈에 군함을 보낼 의사가 없는 점은 분명하다. 트럼프는 궁지에 몰릴수록 더 큰 위험을 감수하게 되고 이는 중국에 지정학적 측면에서 유리하게 작용한다. 중국도 원유수입의 절반을 호르무즈해협에 의존해 이해관계는 크지만 미국을 돕기 위해 분쟁지역에 직접 개입할 의사는 없어 관망적 태도를 유지한다. 나토 역시 미국의 일방적인 전쟁개시와 러시아제재(制裁)의 완화로 불만이 깊어진 상황이다. 이럼에 따라 트럼프는 결국 스스로 만든 함정에 빠져 장기전에 대비하는 방향으로 사고를 전환한다.

• 2월 美잠정주택판매지수

올해 2월 美잠정주택판매지수는 72.1을 기록, 전월대비 1.8% 상승한다. 이는 모기지 금리의 하락에 기인한다. 다만 최근 모기지금리가 상승하고 있어 향후 전망은 불투명하다. 한편 FT 등은 1/4분기 일부 대형 사모대출 환매규모가 101억 달러에 이르며 실제 지급규모는 70%에 그친다고 보도한다. 향후 환매요청 금액은 더욱 증가가 예상되며 몇몇 운용사들은 환매요구를 이행하기 위해 실적과 무관하게 무차별적 매도에 나설 수 있어 주의가 요구된다.

3월 獨경기기대지수

독일의 올해 3월 ZEW경기기대지수는 8.5을 기록, 전월(39.4)대비 급락한바 이는 ‵25년 4월 이후 최저이다. 최근의 물가상승 여파로 경기회복 기대가 저조하다.

濠洲 금리인상

호주(濠洲)중앙은행이 통화정책회의에서 금리를 0.25%p 인상하여 4.10%로 결정한다. 작년 하반기부터 인플레이션 압력이 높아지고 있으며 중동지역의 불확실성이 Global 및 국내 인플레이션을 자극할 수 있다고 설명한다.

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