주요국 최근 경제지표와 금리인하

유로 존(유로화 사용 20개국)의 올해 2월 제조업 PMI(구매 관리자지수, 확정치)가 확장의 기준 50을 상회하여 유럽중앙은행(ECB, European Central Bank)의 금리인하 전망이 후퇴한다. 또한 美케빈워시 연준 의장 지명자에 의하면 여건변화 등으로 금리인하가 점차 어려워질 소지가 있다. 관련 내용을 간략히 살펴본다.

• 유로 존의 소비자물가

유로 존의 올해 2월 소비자물가(CPI, Consumer Price Index)의 연간 및 월간상승률은 1.9%, 0.7%로 모두 전월(1.7%, −0.6%)대비 오름세를 강화한다. 근원치의 경우도 2.4%, 0.8%를 나타내 모두 전월(2.2%, −1.1%)대비 높다. 시장에서는 역내 인플레이션이 아직 안정적이나 향후 이란전쟁에 따른 고유가 장기화 시 상황이 악화될 수 있다고 분석한다. 한편 ECB의 레인 수석 이코노미스트는 이란전쟁이 장기화되면 인플레이션이 크게 높아지고 성장이 둔화될 수 있다고 지적한다. 다만 프랑스 중앙은행 총재인 드 갈로위원은 에너지가격만으로 정책을 결정하지는 않는다는 입장이다.

• 유로 존의 제조업 PMI

유로 존의 올해 2월 HCOB(함부르크 상업은행) 제조업 PMI(확정치)는 50.8로 속보수치에 부합하며 2022년 6월 이후 최고를 기록한다. 세부항목 가운데 신규수주(受注)와 생산 등이 양호한 결과를 나타내고 수출수요는 여전히 저조(低調)하나 하락세는 점차 둔화되고 있다. 다만 투입비용은 38개월 만에 최대 폭 상승하여 인플레이션 압력이 높아지고 있음을 시사한다. 시장에서는 중동사태 악화에 따른 가스 및 유가급등으로 유럽의 인플레이션 압력이 높아져 ECB(유럽중앙은행)의 금리인하 전망이 후퇴할 수 있다고 평가한다.

• 美금리인하 관련 입장

뉴욕 연은 윌리엄스 총재는 관세여파로 물가목표를 향한 진전이 잠시 중단된 것으로 평가한다. 다만 하반기부터 인플레이션이 다시 둔화될 것으로 전망하며 이 전망이 현실화될 경우 추가 금리인하가 적절해질 것임을 표명한다. 그러나 美슈미드 캔자스시티 연은 총재와 美카시카리 미니애폴리스 연은 총재 등은 인플레이션이 목표를 상회한다면서 추가 금리인하에 신중해야 한다는 입장을 표명한다.

2월 美제조업 PMI

미국의 올해 2월 ISM(공급관리협회)제조업 PMI(Purchase Manager`s Index)는 52.4를 기록, 전월(52.6)대비 소폭 하락하나 2개월 연속 확장의 기준 50을 상회한다. 다만 세부항목 가운데 투입가격이 급등(59.0→70.5)하여 2022년 6월 이후 최고수준이다. 이에 일부에서는 인플레이션 우려가 부각한다.

• 난관의 美금리인하

美연준 의장 임명이 예상되는 케빈워시는 다음과 같은 경제여건 변화와 전망 등으로 트럼프가 기대하는 금리인하 시행관련 어려움에 직면할 것으로 예상한다. 첫째 인플레이션은 여전히 높은 수준이며 이란전쟁으로 인한 유가상승은 물가상방 압력을 증폭한다. 둘째 노동시장이 안정세를 회복하는 국면이다. 셋째 기술혁명이 저물가 경제호황을 가져올 것이라는 워시의 주장(금리인하 논리의 근간)에 일부 정책입안자들은 회의적(懷疑的) 입장이다. 넷째 여타 美연준위원들과 입장차이 해소(解消)를 위한 경제적 논리부족 등이다.

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