유럽의 금리동결과 주요 경제지표
유로 존(유로화 사용 20개국)의 올해 1월 소비자물가 상승률이 17개월 만에 최저를 기록하여 ECB(European Central Bank) 추가완화 논의기대가 증가한다. 그리고 ECB와 영란은행(Bank of England)이 주요 정책금리를 동결하나 향후 금리전망은 다소 상이(相異)하다. 한편 美케빈워시 연준 의장 지명자와 백악관과의 밀월(蜜月)은 단기에 그칠 전망이다. 또한 작년 12월 미국의 구인(救人)건수는 2020년 9월 이후 최저수준이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다.
유로 존의 소비자물가
유로 존의 올해 1월 소비자물가(CPI, Consumption Price Index)는 전년 동월대비 1.7%올라 전월(2.0%)대비 상승세가 둔화한다. 특히 이는 ‵24년 9월 이후 최저수준이다. 근원치 상승률(연율)은 2.2%로 전월(2.3%)대비 둔화한다. 시장에서는 ECB가 당장 금리인하에 나설 가능성은 크지 않지만 추가완화를 논의할 수는 있다고 분석한다. 한편 로이터는 러시아정부 산하 Think Tank에서 에너지부문 수입의 감소로 재정적자가 큰 폭 증가할 수 있음을 경고한 점을 보도한다.
ECB와 영란은행의 금리동결
ECB가 주요 정책금리(수신금리 2.0%, 리파이낸싱금리 2.15%)를 모두 동결한다. 이는 중기적 측면에서 물가상승률이 목표(연율 2%)수준에서 안정될 것이라는 판단을 재확인한 때문이다. 라가르드 총재는 현재 통화정책을 적절하다고 평가한다. 시장에서는 물가 및 경제성장을 고려할 경우 ECB가 당분간 기존의 정책기조를 이어갈 것으로 전망한다. 스왑시장에서는 단기간 내 0.25%p 추가인하 가능성을 20%수준으로 제시한다. 일부에서는 최근 결과가 긍정적인 경제지표가 강조되었다면서 당국이 다소 매파적인 입장을 나타낸 것으로 분석한다. 한편 영란은행도 금리(3.75%)를 동결한다. 베일리 총재는 경제가 순조롭게 진행되면 연내 추가인하가 가능하다고 밝히고 금년 3월 금리인하 가능성이 50%가량이라고 제시한다. 시장에서는 이번 결과가 시장예상에 부합하지만 9명의 위원들 가운데 4명이 0.25%p인하 의견을 피력한 사실을 거론하면서 올해 4월 정도에 금리인하로 선회할 수 있다고 예상한다.
美케빈워시와 백악관
美연준 의장 지명자인 美케빈워시는 과거 매파(Hawk)성향을 나타냈으나 최근에는 금리인하를 주장하고 美연준의 예측·소통방식·과도한 역할 등을 비판한다. 이런 입장은 겉으로 트럼프 기대에 부합하지만 실제로는 대통령의 의도와 다르게 작용할 가능성이 존재한다. 그는 AI와 규제완화에 따른 생산성증가, 美연준의 대차대조표 정상화 등을 통해 금리를 낮출 수 있다고 주장한다. 그러나 생산성 충격은 아직 가설에 불과하고 대차대조표 축소도 금융부문 불안과 정부차입 여력의 제약을 초래해 행정부 기조(基調)와 충돌한다. 또한 美연준의 경제지표에 대한 의존성을 경시(輕視)하고 동료들을 비판해온 그의 태도는 시장과 美연준내 지지확보에 불리하게 작용할 우려가 있다. 이는 올해 6월 첫 연방공개시장위원회(FOMC, Federal Open Market Committee)에서 그의 생각이 소수의견에 머물 수도 있음을 의미한다. 또한 美연준의 독립성을 중시하는 그의 신념은 대통령과 마찰을 빚고 결국 허니문은 짧게 끝날 거로 전망된다.
작년 12월 美구인건수
미국의 작년 12월 구인건수는 654.2만 건을 기록, 전월(692.8만 건) 및 예상치(720만 건)를 하회한다. 모든 부문에서 고용이 줄어든 가운데 특히 기업서비스, 소매, 금융 및 의료부문에서 감소폭이 확대된다. 시장에서는 AI활용이 확산되면서 신규고용을 줄이는 기업의 비중이 증가하고 있다고 진단한다. 고용정보업체에 따르면 금년 1월 기업들이 발표한 해고는 총10.8만 건으로 전년 동월대비 118% 급증한다. 이는 1월 기준으로 금융위기 직후인 ‵09년 이후 최대다. 반면 발표한 신규채용은 5,300여개로 ‵09년 1월 이후 최소이다. 일부에서는 이번결과가 금년 노동시장의 전반적인 부진을 알리는 신호일 수 있다고 평가한다.
읽어 주셔서 감사합니다.
좋은 일만 가득한 한 해가 되시길...^^